Viele potentielle Kunden fragen sich, warum sie für Research bezahlen sollen, angesichts der grossen Menge an Material, welches in der Vergangenheit von Investmentbanken und Brokern „kostenlos“ verteilt wurde. Die Antwort ist einfach: Weil Research wichtig ist und sich die Qualität im Preis widerspiegelt.
In Wirklichkeit haben Kunden natürlich schon immer für Bank- und Brokerresearch mittels Handelsspannen und Provisionen bezahlt. Und nach der Umsetzung von MiFID II im Januar 2018 werden sie einen Grossteil davon noch expliziter bezahlen müssen. Aber dieses Research ist selten unabhängig oder frei von Interessenskonflikten. Angesichts der jüngsten Vergangenheit und des Drucks auf die Investmentbanken wird Unabhängigkeit noch viel wichtiger und von Aufsichtsbehörden und Investoren zunehmend geschätzt.
Eine offensichtliche Lösung ist die Bereitstellung von Research im eigenen Haus. Dies ist jedoch extrem teuer, und es ist selten möglich, interne Research-Abteilungen in der erforderlichen Qualität voll auszustatten. Darüber hinaus ist es für eine interne Researchabteilung oftmals verlockend, die Ansichten von Portfoliomanagern oder Führungskräften zu bekräftigen – und damit das Ziel der Übung zu verfehlen.
Die Alternativlösung besteht darin, unabhängiges Research extern einzukaufen – entweder als Ergänzung oder als Ersatz für interne Ressourcen. Das ist die Lösung, die wir anbieten. Unsere Kunden bestätigen uns, dass die Kosten für solche unabhängigen Dienstleistungen gering sind, wenn damit bessere Entscheidungen getroffen werden können. Angesichts der Exzesse der letzten Jahre haben Investoren und Risikomanager zunehmend die Lehren daraus gezogen, dass der Miteinbezug von unabhängigem Research künftig eine unabdingbare Voraussetzung sein wird, um neue Kunden anzuziehen oder zu halten.