• Keine Defaults, keine Fallen Angels (Portugal, Slowenien, Nokia, Carrefour und Bobst waren auf Underweight)
• Bei der Einschätzung des Ratingverlaufes von Banken und Ländern weiterhin «ahead of the curve»
• Ausweitung der Abdeckung durch Analyse von gegen 30 neuen und potentiellen Kapitalmarktschuldnern aus dem In- und Ausland (insbesondere Emerging Markets)
• Ausbau neuer Research-Kapazitäten durch Einstellung von drei neuen Mitarbeitern (davon 2 Kreditanalysten)

01.2011

• Heraufstufung unseres Ratings für Sika 
• Underweight-Empfehlung zu Glencore-Anleihen bei einem 5yr CDS von 180Bp bestätigt
• Underweight-Empfehlung für Neuemission State Bank of India bei CHF MS +185Bp

02.2011

• Rückstufung Dexia in den Junk-Bereich
• Update unserer Zentralbanken-Studie „Zentralbanken auf dem Weg zu Bad Banks“

03.2011

• Bestätigung des Ratings von MetLife und der Overweight-Empfehlung bei CHF MS +120Bp 
• Rückstufung von Bobst bei Spreads von CHF MS +170Bp

04.2011

• Rückstufung der Bank Sarasin aufgrund Unsicherheiten bezüglich Strategie
• Utility Review unter dem Aspekt Atomkraft – Quo Vadis? Bestätigung eines Investment-Grade Ratings für Tepco trotz markanten Rückstufungen seitens der Agenturen. Wir empfehlen, die CHF-Anleihen der japanischen Firma bei Spreads von über 1000Bp zu halten

05.2011

• Erstellung der 7. I-CV Bankenstudie mit Ausweitung der Abdeckung auf 63 Institute. I-CV beziffert in ihrem Stresstest den Kapitalbedarf der Banken massiv (~100x) höher als die Europäische Bank Association (EBA). I-CV empfiehlt brasilianische und angelsächsische Banken und warnt vor Instituten aus den PIIGS-Ländern, der Commerzbank sowie französischen, indischen und dänischen Instituten

06.2011

• Rückstufung von Carrefour, Bestätigung der Underweight-Empfehlung bei einem 5yr CDS von 130Bp
• Bestätigung unserer Overweight-Empfehlung für Brasilien, wir sehen hier ein deutlich höheres Rating als die Agenturen
• I-CV rät von Engagements in EFSF ab

07.2011

• Rücknahme der bisher längsten Overweight-Empfehlung in der I-CV History… Seit 2003 – bei damaligen Spreads von MS +450Bp – hatte I-CV Anleihen des Versicherers Zurich Insurance zum Kauf empfohlen
• Update zu Korea. Wir bestätigen unsere Overweight-Empfehlungen für Korea wie auch die Ratings aller koreanischen Emittenten am CHF Kapitalmarkt
• Bestätigung unseres Ratings für Irland. Wir empfehlen, irländische Staatsanleihen und staatlich garantierte Bonds von Banken (u.a. BKIR CHF bei MS +1700Bp) zu halten
• Rückstufung von Nokia (bisher bereits Underweight) in den Junk-Bereich
• I-CV setzt die Empfehlung für SCOR auf Underweight

08.2011

• Weitere Rückstufung des Non-Investment Grade Titels Bobst 
• Bestätigung unserer Top-Picks im US-Finanzbereich (JP Morgan, Citigroup)
• I-CV empfiehlt Anleihen des portugiesischen Versorgers EDP bei CHF MS +650Bp trotz Ratingdruck seitens der Agenturen zu halten

09.2011

• Verkaufsempfehlung zu Slowenien bei EUR MS +180Bp
• I-CV Review über den Automobilsektor. Erhöhung des I-CV Ratings für BMW, welche als Gewinner aus der Krise hervorgegangen ist und Reduktion der Einstufung für Honda, welche mit operativen Schwierigkeiten zu kämpfen hat. Top Pick bleibt weiterhin Hyundai

10.2011

• Erstellung der I-CV Länderstudie 2011 mit dem Titel „Downgrade-Zyklus in vollem Schwung“. Ausweitung der Coverage nach einer Kundenbefragung von bisher 30 auf 37 Länder. Wie bereits in früheren Länderstudien weist I-CV darauf hin, dass die offiziellen Bewertungen der Industrienationen und jene der Schwellenländer weit auseinander klaffen und in keiner Weise deren Verschuldungssituation reflektieren. Die Industrienationen Frankreich, England, die Niederlande und Österreich verdienen aus I-CV-Sicht das AAA-Rating schon lange nicht mehr. Spanien und Italien können sich knapp im Investment-Grade-Bereich halten. Für Griechenland und Portugal hingegen ist ein Schuldenschnitt unausweichlich. Upgrade-Potential sieht I-CV hingegen weiterhin bei Emerging Markets-Ländern wie Brasilien, Korea, Chile u.a.

11.2011

• Herabstufung der offiziellen Agenturen von Eksportfinans fällt zu massiv aus. I-CV sieht hier ein höheres Rating und empfiehlt die Anleihen bei Yields in CHF von über 8% zum Kauf
• Bestätigung des BBB- und der Overweight-Empfehlung bei CHF MS +200Bp für Clariant
• Aufnahme Abdeckung von Korea Land and Housing mit einem höheren Rating als die Agenturen 
• Bestätigung Verkaufsempfehlung für Zypern 

12.2011

• Petrobras mit einem höheren Rating als die Agenturen eingestuft und an der Overweight-Empfehlung festgehalten
• Empfehlung von Neuemissionen der Firma Amgen bei Spreads von EUR MS + 210Bp
• Warnung von I-CV vor deutlich zu hohen Ratings der Agenturen für Eurohypo